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金色荐读 | DeFi的演化创新:流动性挖矿、分叉、NFT

admin 财经 2020-09-23 13 0

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DeFi经由两年多的蛰伏,在2020年炎天发作。从6月中旬到现在,仅仅过了三个月的时间,种种麋集的演化让人眼花缭乱目不暇接。这是迄今为止加密史上创新最麋集的阶段。

挖矿

*在DeFi领域,Synthetix是流动性挖矿的始作俑者。

Synthetix早先在Curve上对为sUSD池提供流动性的用户举行SNX代币激励。也就是说在Curve上,用户为sUSD池提供流动性即可根据其比例获得响应的SNX奖励,厥后它还团结renbtc等项目方,举行团结的流动性挖矿。

Synthetix为什么要搞流动性挖矿?由于Synthetix是合成资产的天生和买卖协议,若是没有流动性,其合成资产就没有意义。因此,不管是sUSD,照样sBTC、sETH 等,它都需要有流动性,需要有人去买卖,它才气生长起来。

若何指导出流动性,只靠自己内部的系统不够,通过其他DEX平台来指导,也是好方式。这就是Synthetix行使Curve平台乐成推动其流动性的主要缘故原由。

*比特币是加密领域挖矿的始祖。

说到挖矿,一定离不开比特币。比特币是加密领域的第一个代币,也是第一个引入挖矿机制的加密钱币。

比特币引入挖矿机制是为了其网络的平安,挖矿一是解决记账权和代币激励的问题,二是同时解决了平安的问题。这是异常巧妙的博弈机制设计。介入挖矿才气获得奖励,挖矿也是比特币的分配机制,它通过每区块奖励的模式,通过每四年减半的模式,实现了其价值存储和价值流通的效用,成为第一个乐成的加密原生代币,成为真正的“数字黄金”。

比特币的挖矿引入盘算,也引入了能源。这赋予了比特币内在的价值。现在的DeFi挖矿,往往是质押资产,然后获得对应的奖励。为什么DeFi不再搞这种PoW的算力挖矿?缘故原由有许多,但其中的一个缘故原由是,PoW的机制辅助整个加密领域完成了最基础的原生资产积累,其中比特币价值现在跨越2000亿美元,以太坊现在跨越400亿美元,这些是加密领域最主要最平安的资产,它们都是通过PoW的机制天生出来的, 相当于完成了加密资产乐高构建的最主要的第一步,也就是从0到1的历程。

在这个基础上,PoS顺势而出。由于有了这些原生的加密资产,并在原生加密资产之上衍生了许多其他的资产。现在的DeFi多数是通过质押资产获得代币的分配,之所以可以这么做,是由于比特币和以太坊等为今天的局势做好了铺垫。

在英文的话语系统中,挖矿变成了“Yield Farming”,变成了收益的播种耕作,在这个话语中,将资金看作为农作物的种子,播种到差别的土地中,然后举行收获。其背后,就是由于不管是播种也好,土地也好,都已经准备好了。

*Compound和Balancer是流动性挖矿的推动者。

虽然有了Synthetix的乐成实验,虽然有了比特币的积累,也有了以太坊的智能合约平台,然则DeFi领域的起爆点源于Compound和Balancer的流动性挖矿,这也是行业积累的水到渠成。

Compound从6月15日最先启动流动性挖矿,推出之后,瞬间发作,其锁定资产量曾经跨越10亿美元,即便流动性挖矿四处着花的时刻,其锁定资产量仍然跨越7亿美元。

COMP是Compound的治理代币,是ERC20代币,它允许持有人将代币委托给其他人投票。任何代币持有人可以介入Compound的治理。只要拥有1%的委托代币就可以提议治理提议,包罗增添新资产、改变利率模子等种种协议的参数或变量。COMP不仅是治理代币,也是捕捉其营业价值的代币。Compound上的所有借方和贷方都有机遇获得COMP代币分配。挖矿分配的代币总量为4,229,949个。其中的50%代币分配给贷方,50%代币分配给借方。当COMP的价钱越高,用户存钱和乞贷的念头就越强。

蓝狐条记很早就最先关注Balancer,在它推出流动性挖矿之前,其流动性不到2000万美元,现在Balancer的流动性跨越4.8亿美元。Balancer的流动性代币池有可调整的权重因子,通过权重的调治来实现更公正的代币分发。

(流动性挖矿将Balancer上锁定资产量推高,并完成了其营业冷启动,DeFiPulse)

挖矿+分叉

*YAM是挖矿+分叉的始作俑者。

当AMPL出来之后,有一些模拟者,不外它们都没有在加密社区引起轰动。但YAM不一样,它搅动了整个加密社区。

为什么YAM有如此之魅力?

YAM也是AMPL的分叉,只是添加了储备库等一些少数的新特征。而YAM当初能引爆社区,一个主要缘故原由是它揉合了AMPL+YFI机制。YAM是AMPL的变种,但同时它的刊行机制接纳了YFI的模式。也就是,YAM将AMPL和YFI最能引爆社区的器械融合在一起。因此,它一泛起,就发作出了能量。

*Sushiwap是这一趋势的推动者。

在DeFi领域,DEX是第一大阵地。之前的三甲是Uniswap、Balancer、Curve,此外,另有十多个DEX日买卖额也跨越1000万美元。DEX的买卖量越来越大,在事实上已经成为CEX未来的对手。

Sushiswap是将分叉+挖矿趋势推到最高境界的项目。由于Sushiwap不仅分叉了Uniswap,而且它还增添了挖矿的代币分配机制,最后还试图釜底抽薪,要将Uniswap的流动性抽走。早期介入Sushiswap挖矿的十三个代币池,包罗USDT、USDC、DAI等稳固币代币池,以及主流的DeFi代币池,这些都是Uniswap上流动性最高的池。

为了稳住其流动性,Uniswap推出了UNI代币以及推出四个池的挖矿设计,其中包罗了三个稳固币池和一个WBTC池。Uniswap的还击很精彩,不外Sushiswap依然保留了5亿美元的流动性,且现在Sushiswap上的挖矿收益跟Uniswap矿池的收益相差无几。Uniswap并没有展示出对sushiswap周全的碾压优势,DeFi领域泛起了相对平衡的挖矿收益局势。

*分叉+流动性挖矿存在递减效应

虽然种种分叉+流动性挖矿项目层出不穷,但若是只是简朴粗暴模拟,基本上是无法连续的。这从种种模拟Sushiswap的“食物swap”能看出来,最终的效果往往走向殒命螺旋。

(暴跌让多数池1和池2的挖矿介入者损失惨重,DeFiPulse)

挖矿+分叉+微创新

随着时间的生长,流动性挖矿会泛起越来越多的微创新,这些项目可能不是大手笔,但由于它们有细小的改变,也许在不停地迭代会泛起一些新生长。酸黄瓜(Pickle)就最先有了一些细小的创意,出现出了一些差别的器械。

Pickle的目的异常简朴而聚焦:使脱锚的稳固币(DAI、USDT、USDC、sUSD)更趋近于其锚定价钱。Pickle酸黄瓜是试验性的协议,为了实现将稳固币跟其锚定价钱更靠近的目的,它接纳了流动性挖矿的激励、资金库以及治理的方式。

最近Pickle不停推出黄瓜罐头(pJars)的聚合挖矿,试图为PICKLE代币赋予价值,而不是像之前“食物swap”那样,在粗暴的挖矿分配机制下,无法留住流动性。Pickle的黄瓜罐头类似于YFI的yVault,现在有一个4个聚合挖矿池,pJar0.69a\b\c以及pJar0,锁定资产跨越7000万美元资产。不外由于合约没有介入,介入须郑重。

(Pickle试图通过更多器械来为协议增添价值,从而留住流动性)

除了Pickle,Safe将购置保险跟挖矿连系起来也是一个新的实验。不外这也导致了一些副作用,由于不少用户购置保险是为了挖矿,导致正常想购置保险的用户在某个时间无法购置保险。这也说明保险赛道急需新的实践者。

DeFi+NFT的融合

最近有一个MEME的代币,在蓝狐条记写稿时,它市值在2900多万美元,一共有28,000个MEME代币。这个项目有意思的地方在于它将NFT和DeFi连系起来了。

Meme也是一个挖矿项目,不外它挖的不是代币收益。而是通过质押资产赚取限量版的NFT。总言之,Meme是去中央化的挖NFT的协议。

当前Meme有两个矿池,一个是存入Uniswap上的ETH/MEME LP代币去挖LP Genesis上的NFT。一个是存入MEME代币挖Genesis上的NFT。

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在创世池中,每个MEME代币存入创世池后,一个MEME币天天可以赚取1个菠萝积分,最高5个积分,当有足够的菠萝积分,就可以兑换NFT。

在创世LP池中,用户质押Uniswap上的MEME/ETH LP代币,也可以赚取菠萝积分,赚取的菠萝积分量巨细取决于用户质押的量,天天最高可以赚取5个菠萝积分。

当用户赚取足够的菠萝积分后,可以自行选择自己喜欢的NFT举行兑换。

(Meme上的NFT,梵高)

Meme的可扩展性在于它可以成为天生种种NFT的平台。现在它的NFT主要聚焦于加密领域中的一些Meme,如以太坊创始人、YFI创始人、Chinalink创始人等。后续它可以继续扩展到更多领域的NFT,从而发生更多的挖矿,更多的NFT买卖。

(Meme上的NFT在Opensea上售卖)

只要NFT领域能够连续,它有机遇生计。固然,若是NFT市场冷却,它也会受到影响。相对来说,这是一个更受投契影响的市场。

此外,Aavegotchi也是一个将NFT+DeFi连系的项目。它通过质押defi资产天生NFT珍藏品。其NFT的属性取决于它在Aavegotchi宇宙中的价值和稀有性,例如差别的抵押权益、特质和可穿着装备等。现在的Aavegotchi,就像是加上了DeFi抵押资产的加密猫或Axie infinity。这让NFT不仅有珍藏价值,也有内在的底层资产价值。

每个Aavegotchi NFT治理一个托管合约地址,它持有Aave支持的ERC20抵押品,也就是atoken。atoken通过Aave的借贷池天生,可以发生收益。Aavegotchi托管地址中的atoken会随着时间增添而增添。

底层协议的基础优势

分叉和挖矿自己是术,而非道。由于DeFi的可组合性,之前完成构建的底层协议成为新协议的基础,这会进一步增强底层协议的优势。

就像我们看到,Uniswap在Sushiswap的攻击下不仅存活下来,还促使它发展。其中一个缘故原由是它已经成为其他挖矿项目获得流动性的乐高积木。除了DEX,另有借贷协议、合成资产协议等都市逐渐从DeFi的大生长中受益。像Nexus Mutual也从聚合协议以及最近的挖矿大潮中受益一样。

因此,底层协议是基础乐高积木,它们没有被取代,而是随着分叉+挖矿+聚合而不停增强。

聚合器的可能性

互联网时代,聚合器捕捉了绝大多数价值。谷歌聚合了种种网站的内容、Facebook聚合了社交关系和内容、亚马逊聚合了商品和买卖、Airbnb聚合了客房......这些科技巨头推翻了传统行业,并构建起近乎垄断的职位。

为什么这些科技巨头形成近乎垄断的职位?随着聚合的用户、内容以及商品越来越多,其成本不会增添,只会摊薄,并在此基础上形成网络效应。这是极大的护城河,效果是赢家通吃。在DeFi领域会不会也发生类似于互联网时代的聚合效应?还不知道,但DeFi聚合器已经展示了能量。

*聚合器是冷漠的收益机械。

聚合器行使了DeFi的可组合性和无须允许性,不停寻找更好的收益计谋,辅助用户提高收益。其中,最典型的案例之一是YFI的yvaut,它就是提高挖矿收益的聚合器。

*聚合器是DeFi资金的分配中枢。

不管是流动性挖矿也好,staking也好,借贷也好,照样DEX的AMM也好,其本质上都是将代币存入存储池,然后赚取收益。这意味着,谁的收益更高,谁就有可能虹吸更多的代币。现在吸引代币的有借贷、DEX、衍生品协议以及聚合器,最后另有种种代币自身的staking。这些协议之间看似所处领域差别,但本质上,它们存在一定水平的竞争关系。底层协议是发生收益的基础,聚合器则卖力收益的优化,最终会杀青平衡。从用户操作的角度,聚合器更相符其利益,更天真,收益更优。

固然,聚合器也有更高的风险,由于聚合器涉及到了更多的协议,一旦其中的某个协议泛起风险,那么,高收益得不偿失。在早期,聚合器更适合风险偏好较高的用户。

*聚合器是DeFi体验升级的入口。

DeFi处于异常小众的阶段,很主要的缘故原由是现在用户的使用门槛很高。对于大多数用户来说,要使用DeFi,需要面临钱包注册关、钱包密钥治理关、钱包与协议的交互关,之后还要涉及到借贷、买卖、挖矿、合成资产等种种更庞大的交互,种种套利计谋、挖矿计谋对于普通用户来说是在太难了。

这些操作对于焦点玩家来说,也许不算什么,但对于大规模的普通用户来说,是异常头痛的事情。若是想要让普通用户介入到DeFi中,这些都是要解决的问题。

不仅使用体验门槛高,同时DeFi项目生长很快,即便是DeFi焦点用户也快跟不上这个节奏了,更不用说普通用户。例如最近的流动性挖矿项目,天天都有新鲜的“瓜果蔬菜”出来,普通用户基本无从下手,不知道该若何选择。

不仅是使用门槛高,选择门槛高,而且用度门槛也很高,在挖矿的高峰期,动辄上百美元的用度普通用户是难以忍受的。

最后,对于普通用户来说,更恐怖的是,不知道其中的潜在风险,这可能会导致重大的损失。

总言之,DeFi领域现在处于喷薄生长的前夜,需要有能够让普通用户和资深用户都可以接纳的DeFi聚合器,可以给用户偏向,可以让用户更利便介入到DeFi中来,同时不用忧郁庞大操作、高用度、挑选、平安等多方面的问题。

DeFi与公链之争

*ETH 2.0会进一步增强其优势

随着ETH2.0的到来,以太坊上的拥堵问题会获得一定水平的缓解,由于其固有的生态优势,这会进一步牢固其优势。

*波卡、Cosmos、Solana等公链最先搞自己的DeFi生态,也会生长出自己的小生态。

现在看波卡上已经有十多个DeFi项目,整体生态项目约莫200多个,已经开端完成生态的基础构建。Cosmos也在一直生长中,有些DeFi的买卖类项目和稳固币项目也在生长中。Solana上也最先有了DEX的构建,如Serum。若是它能够证实自己,那么,未来也有许多扩展的机遇。此外,其他的种种公链也会生长自己的DeFi,并在此基础上实现跨链资产流通。

因此,未来的跨链资产领域也会发生一些不错的项目。

*以以太坊为中央形成多链共存的生态

最终来说,随着资产跨链的生长,以太坊的DeFi生态会继续增强,其他公链也有机遇随之获得一定的市场规模。由于整体DeFi的市场规模还很小,这些公链有机遇一起将DeFi生长做大,未来更有可能的局势是形成以以太坊为中央的多链共存的DeFi生态。

Layer2的生长

DeFi将以太坊的高用度、低吞吐量方面的短板展露无遗,但它并不是坏事。一方面充分说明了需求的存在和规模,若是不拥堵才是坏事。另外一方面,它也会促使整个加密领域的中坚力量起劲追求解决方案。

其中包罗了状态通道、侧链、Plasma、Optimistic Rollups、Validium、Zk Rollups等。这些方案在差别层面都举行了一定的平衡。有些在平安性上做了一定的妥协,有些在可用性上做了一定的妥协,有的则在吞吐量上做了一定的妥协。但它们都在差别水平上推动了Layer 2的生长。现在接纳Layer 2的项目越来越多,未来我们可能会看到不少基于Layer 2的DeFi项目。

原题目: DeFi在演化

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